买方期权和卖方期权的区别是什么

一、买方和卖方的区别

经常和投资者交流中聊到期权买方和卖方的区别在哪里，有说风险收益不一样的，也有说交易方式不一样的，其实还有一个很大的区别，就是思维方式不一样，或者说交易出发点不一样。总结如下：

1、风险收益不一样

买方以小博大，可能十次有九次都权利金做废了，但只要有一次机会就能翻身；而卖方则的收益较为稳定，但一次小概率事件就会将很长一段时间的收益前功尽弃，所以我们常说卖方每天很辛苦的赚钱，又经常一夜回到解放前。

2、交易方式不一样

买方交易只涉及到权利金，以赚取权利金价差为目的；而卖方同时涉及权利金和保证金。

3、思维方式不一样

这就是我们今天要重点说的，买方的思维是一个精确的点，这个点越精确，收益就越高；卖方的思维是一个模糊的面，只要大概差不多就行了。

期权买方特点

1.可以小资金

2.获利利润高

3.风险可控

我们先站在期权的买方来谈谈，其最显著的特点是最大亏损有限，盈利空间理论上无限。当我们买入期权合约，最大的亏损就是我们的权利金。

买入期权通常的持仓了结方式有：

1、持有到期并行使权力，在这个过程中一般需要比较大的资金，大部分投资者都不会选择这个方法。

2、持有到期，放弃行权。这个一般针对的是虚值期权，因为当到期日来临的时候，虚值期权将变得一文不值，那我干脆就不要了，放弃掉这部分合约。

3、到期前进行对冲平仓，将手上的买入期权进行卖出操作来了结，这也是大部分投资者常用的方法。

谁会买入期权呢？

1、强烈看好（空）市场的投资者，认为未来会大涨或者大跌;

2、短期投机者，他们不一定看长期的涨跌，只在乎短期的走势;

3、日内交易者;

4、策略性持仓的投资者。但是我们要注意概率和赔率的关系，比如虚值期权买方，因为有时间价值的关系，他到期行权的概率就偏小，同样，他的赔率往往会很大，有的会有十几二十倍。

期权卖方特点

1.高投入低收益

2.保证金制度

3.风险收益特点

我们站在期权卖方的角度来看，首先，最大的盈利有限，理论上最大亏损无限。最大盈利就是当我们卖出期权的时候，所获得的权利金，也就是当现价变为0的时候。

期权卖方持仓了结的方式有：

1、持有到期，被行权，履约。买方在提出行权的申请，卖方就有义务来履行。对于认购期权的卖方来说，当买方提出行权的时候，卖方必须将手中的现货按照行权价卖给对方;那对于认沽期权的卖方来说，当买方提出行权的时候，卖方必须将买方手中的现货按照行权价买入。

2、大部分投资者都会选择在到期前对冲平仓，来获取持有期间的差价。

什么人会卖出期权哪呢？

1、意见相反的人;

2、使用综合策略的人，比如，可能不是裸卖，持有买方卖出虚值，或者持有现货来做卖方;

3、做市商，我们的期权交易所是有做市商制度的，有做市场的存在，他们为这个市场中的一部分来为市场提供流动性;

4、平仓的人，这里主要指的是期权买方所做的平仓操作;

5、套期保值的人;

6、锁仓的人。作为期权的卖方，获胜概率相对来说比较大，赔率就比较小。

期权买方和卖方的结合

形成价差策略

比如买入一个低行权价的实值期权，同时卖出一个高行权价的虚值期权，认为接下来是温和看涨。亏损有限，盈利也有限。

形成合成头寸

买入一个认购期权，卖出一个认沽期权，这样形成了一个对后市强烈看好的组合。

买卖结合的优点

首先可以容纳更多的资金，一般情况来说，作为卖方我们需要的资金是买方10倍以上。不那么容易大亏。

先卖再买

因为卖方获胜的概率相对较大，期权虚值行权的可能性一般相对较小。我们完全可以在一个月的前半段做虚值的卖方来获得一定利润，而到下半月利用这部分利润中的一部分来做买方，博取超额收益。

你所了解的期权策略有哪些

期权最最最基本的策略有买卖方四个方向策略，买方看涨、看跌和卖方看涨、看跌，分别是不同的建仓方向和方式。

（1）买入看涨期权：对后市看涨，认为其在后期价格会上升，则可以在当前买入看涨期权，而收益也会随着标的资产价格的上涨而增加。

（2）卖出看涨期权：坚信市场不会继续上涨时，可以卖出看涨期权，来避免后期标的物价格下降带来的期权价值损失的风险，收益的最大值则为权利金收入。

（3）买入看跌期权：可以在熊市选择买入执行价格更低的看跌期权，从而在后期标的物价格下降时行权以获得差价，其收益则随着标的资产价格的下跌而增加。

（4）卖出看跌期权：坚信市场不再下跌时，可以卖出看跌期权，从而锁定市场的上涨行情带来的权利金收益。

当然，还有其他的策略组合，比如牛市差价策略、熊市差价策略，蝶式策略和鹰式策略等。

（5）牛市价差策略

同样是看涨型策略，直接买入看涨期权的成本为权利金，牛市看涨价差策略则会涉及到一买一卖期权，所以权利金成本比直接买入看涨期权要便宜。且买入看涨期权的到期潜在收益是无限的，而牛市看涨价差策略却是一个双限策略（即最大收益有限，最大亏损有限）。因此，与单单买入看涨期权相比，牛市看涨价差策略更是一个进可攻，退可守的策略，它通过牺牲上端的收益的代价降低了做多的成本、抵御了一部分时间价值的衰减。

牛市看跌价差策略则由买入较低行权价的看跌期权和卖出较高行权价的看跌期权组合构成，合约的标的和到期时间都是一致的。较低行权价的看跌期权会为策略提供下行方向的保护，卖出较高行权价的看跌期权则会带来权利金的收入。

（6）熊市价差策略

熊市看涨价差策略是指买入一份具有较高行权价格的看涨期权，同时卖出一份具有较低行权价格的看涨期权，合约的标的和到期时间都是一致的。卖出看涨期权带来了权利金收入，而买入较高行权价的看涨期权则为其提供了上行方向的保护。

当期货价格高于高执行价格时，不管价格有多高，损失是一定的，即期权净权利金支出（高权利金支出-低权利金收入），当期货价格低于低执行价格时，产生最大收益，即高执行价格-低执行价格-净权利金支出，益损平衡点则为：高执行价格-净权利金支出。

（7）蝶式策略

蝶式套利是跨期套利中的又一种常见形式，包括一手牛市套利和一手熊市套利，并且仅仅由一系列看涨期权或者看跌期权组成，而不能两者同时存在，其风险与盈利都是有限的。其基本原理在于波动率对于到期时间不同的期权合约价格的影响是不同的，对于近月合约，波动率对其影响要大于远月合约，所以随着波动率的变化，不同月份的期权合约价差会出现变化，而一旦这种变化朝着有利的方向变动，就可以通过交易所对冲平仓掉所有合约获利。蝶式套利通过两个套利单的组合使整个组合盈利有限，亏损也有限，大大降低了期权交易的风险。

（8）鹰式策略

买入鹰式组合期权的基础则通常是以不同的执行价格出售一份虚值买权合约和一份虚值卖权合约，在构成卖出宽跨式套利行为的基础上，为了给这部分卖出的头寸提供保障，另行各购买一份虚值买权与卖权合约，并且执行价格同初始购买的期权价格的间距往左右两侧拉大。鹰式组合可以看作是蝶式套利的衍生组合，都由四份期权组成，组合盈利性不单纯基于市场上行或下行的具体表现，还基于市场波动率情况以及期权各波动性因素的影响，而这个策略最大的好处在于不用关心市场向哪里移动。

（9）领口期权组合策略

领口期权组合策略适用于波动率较高的牛市行情中，它同买入时间较长的备兑看涨期权组合很相似，领口期权组合包括一份平价看跌期权的买入和一份相同期限的虚值看涨期权的卖出，同时买进与期权头寸相匹配数量的期货合约。当标的价格下跌时，领口策略的买入看跌期权可以对冲现货价格下行部分的损失；当股价上涨超过行权价时，卖出的看涨期权会因被行权导致组合上端的收益被削平。因此，可以看到，这种策略获得的收益有上限，但对于波动率很高的期货，则能创建出风险水平非常低甚至是无风险的交易，在期货价格下跌时提供最大的风险保护。